主讲老师: 李黎（培训费：1.5-2万元/天）
工作背景：
原德勤会计师事务所审计师原纽交所（NYSE：NQ）战略投资部高级经理原北京BDA博达克咨询（全国前三投资咨询公司）投资分析师京东商城、老虎基金、东兴证券等著名企业咨询顾问特抱抱、哟哈科技股...
主讲课程：
《不懂财务就无法成为优秀管理者—非财务人员的财务管理》《向财务要利润，引领企业发展—会计与财务管理基础》《用全面预算管理引领企业发展—企业内部管理与控制》《建立融资规划思维，引...
学会用好企业“听诊器”——财务报表分析课程大纲详细内容
课程分类： 财务报表
课程目标：
掌握三张财务报表的价值和重要性
掌握三种查询财务报表的方法
理解三张主要财务报表的关系
掌握财务报表分析方法论
掌握资产负债表核心账户分析方法
掌握利润表核心账户分析方法
掌握现金流量表分析方法
掌握财务报表五种能力分析法
通过报表分析透析企业价值
课程对象：中基层员工
课程时间：4小时线上课
一、财务报表分析概述
财务报告的构成：
四表一注
三大主要财务报表回答了哪些问题？
资产负债表：照相机
利润表：录像机
现金流量表：望远镜
查询上市公司财务报告三种方法
方法一：上市公司官网
方法二：证券交易所网站
方法三：搜索引擎关键字搜索
实践练习：查询并下载《美团2019年年度报告》
三大财务报表的关系
资产负债表与利润表的关系
利润表与现金流量表的关系
现金要以权责发生额检验
利润表要以现金流实际发生额来检验
财务报表分析的意义和价值
财务报表是企业经营分析的重要依据
企业不同发展阶段财务战略的选择
经营风险和财务风险的结合方式
滋生财务欺诈的环境
报表分析的重点
财务分析方法论
财务分析—趋势分析法
财务分析—比率分析法
财务分析—比较分析法
财务分析—因素分析法
杜邦分析法
前景预测分析法
二、资产负债表分析
资产负债表结构示例
案例：某公司资产负债表
资产负债表核心账户概览
现金：
互动提问：现金与利润，哪个更重要？
案例：2020年全世界公司现金储备排行榜前十
现金消失的5条路径
现金回流的5条路径
现金与资产负债表与现金流量表的关系
现金周转模型
案例1：Gateway，苹果电脑，戴尔
案例2：我国4家家电企业现金周期与经营周期分析
案例3：现金周期最短的10家上市公司
现金的战略管理与日常管理
案例：贵州茅台
案例：格力电器
应收账款：
应收账款管理三大方法：
1.设置两套应收账款帐簿
2.信用期内的催款措施
3.财务与销售要匹配
应收账款分析四大方法：
1、判断应收账款是否正常的方法
（1）动态分析
（2）静态分析
2、对债务人的构成分析
3、分析应收帐款的质量分析
(1)账龄分析
4.关注来自于大股东和关联企业的企业的应收款项、
案例：深石化由于应收账款管理不善导致严重影响正常的经营活动
案例：格力公司应收账款分析
案例：容信股份应收账款分析
案例：奥特迅应收账款分析
预付账款：
案例：云南铜业——预付账款猛增后遭遇铜价大跌事件
案例：航天机电、京能热电预付账款数据
存货：
采购生产环节中的存货
案例：ABC三家系统集成商的存货采购策略
存货分析：
1、存货结构分析
案例：康佳集团
案例：青岛海尔
2、存货积压对利润的影响
案例：拉夏贝尔
案例：海澜之家
其他应收款
案例：猴王集团的庞大的其他应收款
固定资产（房产、厂房与设备）
1、固定资产投资---与市场的培育要匹配
案例：国外某啤酒企业的固定资产投资
案例：某外资造纸的企业的固定资产投资
案例：蒙牛投资
2、降低固定资产的采购和使用成本，提高利用率
案例：西南航空公司
案例：华润电厂
3、提高固定资产的使用效率
案例：通用与大众的老大之争——同业间的资产周转率比较
4.失败在过度投资设备的3大原因
（1）投资设备通常是在业绩好的时候
（2）既然要买就买好的
（3）以银行或租赁公司出的钱来买
案例：某企业家盖办公大楼
固定资产分别以损益和现金流模拟的对比图
案例：娃哈哈办公楼
案例：李嘉诚办公司
不同行业有其独特的固定资产结构
案例：几个不同行业公司的固定资产结构对比
固定资产折旧政策分析：
案例：八一钢铁
无形资产：
案例：厦华电子以无形资产抵应收账款
案例：通化金马以超高价购买无形资产
长期待摊费用
案例：WORLDCOM（世界通讯公司）财务丑闻：将38亿美元的费用化支出，作了资本化处理
案例：夏新电子——广告费用资本化
应付账款
应付账款的风险控制：
案例：天津美利达食品厂被消费者起诉事件
银行借款
银行借款的分析与管理
负债率的合理性分析
借长不借短，显示实力强弱。
化「贷得为难」为「借得为难」
如何节省财务利息
选择适合企业的贷款银行组合
切忌短贷长投
案例：德隆教训
案例：李嘉诚成功的秘诀就是是“保守”
案例：华为财务数据
实收资本
案例：贵州茅台2019年股东权益
案例：鸿仪系上市公司出现巨额亏损的症结
从股权结构看企业的生命力
案例：某运钞车公司
所有者权益
股东权益报酬率的拆解
资产负债率
案例：同行业不同公司资产负债率
净资产报酬率
案例：10家上市公司净资产报酬率的比较
拆解股东权益报酬率
三、利润表分析
利润表的两种组织模式
模式一：单步式利润表（总收入-总费用=利润）
案例：某公司利润表
模式二：多步式利润表（按利润的主要环节列示）
案例：华联实业利润表
收入：
三种收入类型的区别
案例：太阳能屋顶分别属于Google和TESLA的什么类型的收入？
案例：某农民种粮食的案例
收入确认的原则
营业收入
营业收入的最佳成长曲线
主业辅业连接经营的好处
案例：麦当劳
案例：零售业的类金融模式
产品定位与营业收入
差异化战略
案例：贵州茅台、LV、苹果、奔驰（ROA)
低成本战略
案例：沃尔玛、戴尔、格兰仕、浙商、夏利
营业收入分析方法：
1、观察客户来源的重点
2、营收的产品来源分析
A.日正当中的产品
B.旭日东升的产品
C.明日之星的产品
案例：麦当劳为什么爱卖汉堡？
3．营收稳定性与成长趋势
案例：沃尔玛的低价策略
4.营业收入的真实性分析
案例：蓝田股份
高速增长型公司的财务策略
从根本入手-----从股东权益方面考虑
高手借力----提高财务杠杆
靠内功----从企业的获利下手（推迟利润分配、降低利润分配率）
“拆”字诀---有益的剥离
寻找活水源头---改变供货渠道
“涨”风如棉----提高销售价格
分久必合----试一试兼并
天涯芳草---寻找战略联盟
应该极力避免的两种增长态势：
（1）销售收入增长，利润却是负增长
（2）销售收入和利润都有快速增长，但经营活动产生的现金流量持续萎缩，甚至出现负数。
营业成本
成本的定义
案例：某公司2019年主营业务收入和主营业务成本
营业成本策略：
弱者策略
案例：沃尔玛与物美
间接成本与订单决策
案例：某服装厂决策
亏损产品可以停产吗？
案例：某亏损产品停产后，总利润反而减少了，原因是什么？
如何选择好的产品？
案例：某公司应该生产甲产品还是乙产品？
赔本销售以赚取现金流量
案例：台湾制造业
毛利率
营业收入与获利哪个更重要？
.毛利率依行业不同而不同
市场竞争的激烈程度与销售毛利率
价值链上下游毛利率与附加值的关系
折旧和摊销
选择题：折旧与摊销的区别
投资收益
从合并报表与单个报表的逻辑关系中分析投资收益的真实性
案例：科龙电器
期间费用
期间费用包含哪些？
销售费用
管理费用
财务费用
三大期间费用的影响因素
案例：美团2019年三大期间费用
所得税
盈余质量
盈余质量的定义
两大分析维度：
1、公司所选用的会计政策的稳
2、分析会计报表相关项目的金额
三大分析要点：
1、坏账准备计提比例
2、折旧年限
3、主要报表项目金额
案例：美的电器与格力电器
四、现金流量表分析
现金流量表概述
现金流吧基本概念
现金流量表基本格式
现金流量表VS利润表的关联
现金和收入是两回事
案例：公司出售1000元的办公设备给客户
现金和费用也是两回事
案例：公司交房租3000元
现金流量表编制两大方法
1、直接法
2、间接法
练习：用2种方法计算现金流量
怎样从经营活动中获取更多的现金净流入？
案例：沃尔玛的营运现金管理
强化营运资金的管理的3种方法
如何通过现金流识别收益质量？
案例：天津磁卡
现金效率分析与优化方法
如何评价运营效率？——营运资金周期
现金效率怎么衡量？——现金缺口
案例：A公司
案例：国美、苏宁
五、综合报表分析与企业价值
通过综合案例：《李记奶茶店》来进行综合报表分析讲解：
1、偿债能力分析
2、盈利能力分析
3、营运能力分析
4、现金流量比率分析
5、增长能力分析
企业价值分析：
1、为什么要关注企业的价值？
案例：是否可以接受100万的出价收购？
2、净资产报酬率与企业价值
案例：周女士公司的股票发行价格是多少？
3、成长性与企业价值
案例：A企业和B企业哪个价值更大？
4、风险与企业价值
案例：如果A和B的价值相同，你会做何选择？
小结：企业价值影响因素
